POLECAMY
Format:
ibuk
Wycena przedsiębiorstw nie jest trudnym procesem, ale nie oznacza to, że nie jest skomplikowana. Nawet pozornie łatwe elementy (zagadnienia) wymagają podstawowej wiedzy. W przeciwnym wypadku zaczynają być traktowane intuicyjnie i kwantyfikowane w sposób subiektywny, co obciąża całą wycenę i działa na niekorzyść jej odbiorcy – inwestora, przedsiębiorcy, sądu czy urzędu skarbowego. Taki stan działa na szkodę wyceny przedsiębiorstw jako działalności profesjonalnej oraz dyscyplinie naukowej. Analogiczna zależność dotyczy problemu dyskonta z tytułu braku płynności.
Z wprowadzenia
Rok wydania | 2018 |
---|---|
Liczba stron | 160 |
Kategoria | Zarządzanie, organizacja, strategie |
Wydawca | Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego |
ISBN-13 | 978-83-7241-995-8 |
Numer wydania | 1 |
Język publikacji | polski |
Informacja o sprzedawcy | ePWN sp. z o.o. |
POLECAMY
Ciekawe propozycje
Aktualizacja opłaty rocznej z tytułu...
do koszyka
Aktualizacja opłaty rocznej z tytułu...
do koszyka
Bez tytułu
do koszyka
Dylematy szacowania premii z tytułu...
do koszyka
Lider bez tytułu. Jak kierować sobą i...
do koszyka
Lider bez tytułu. Jak kierować sobą i...
do koszyka
Model zadośćuczynienia pieniężnego z...
do koszyka
nie ma tytułu
do koszyka
Spis treści
Wprowadzenie | 7 |
Rozdział 1. Teoretyczne podstawy wyceny przedsiębiorstw | 9 |
1. Definicja, motywy i standardy wyceny przedsiębiorstw | 9 |
1.1. Profesjonalizacja procesu wyceny przedsiębiorstw w Polsce | 16 |
1.2. Szczególne przypadki i wyzwania wyceny przedsiębiorstw | 22 |
Rozdział 2. Premie i dyskonta w wycenie przedsiębiorstw | 26 |
1. Typologia korekt stosowanych w wycenie przedsiębiorstw | 26 |
2. Uwzględnienie premii i dyskonta w metodyce wyceny przedsiębiorstw | 33 |
2.1. Dyskonto z tytułu czasowego wykluczenia z obrotu | 37 |
2.2. Dyskonto z tytułu braku płynności rynkowej | 38 |
Rozdział 3. Dylematy wyceny przedsiębiorstw niepublicznych i spółek publicznych o niskiej płynności | 41 |
1. Przedsiębiorstwo w kontekście ekonomicznej teorii wartości | 41 |
2. Przegląd terminów powiązanych z brakiem płynności akcji i udziałów | 57 |
2.1. Istota i zasady funkcjonowania Restricted Stocks | 58 |
2.2. Ograniczenia prawne zbywalności akcji i udziałów w Polsce | 62 |
2.3. Opcje ograniczające zbywalność praw udziałowych | 67 |
2.4. Definicja dyskonta z tytułu braku płynności | 69 |
Rozdział 4. Metodyka szacowania dyskonta z tytułu braku płynności | 79 |
1. Podejście wykorzystujące akcje zastrzeżone | 79 |
1.1. Doświadczenia rynku amerykańskiego | 79 |
1.2. Doświadczenia rynku chińskiego | 83 |
1.3. Doświadczenia rynku kanadyjskiego | 89 |
2. Podejście wykorzystujące pierwszą ofertę publiczną | 90 |
3. Podejście wykorzystujące mnożniki transakcyjne | 95 |
3.1. Wycena niepłynnych kontrolnych pakietów akcji i udziałów | 95 |
3.2. Dyskonto z tytułu niepublicznego charakteru akcji i udziałów | 99 |
4. Podejścia mieszane oraz niestandardowe | 102 |
4.1. Metody opcyjne | 102 |
4.2. Model QMDM | 108 |
4.3. Metoda IPCPL | 109 |
5. Czynniki determinujące poziom dyskonta z tytułu braku płynności | 110 |
5.1. Sprawa Mandelbaum | 110 |
5.2. Systematyka determinant dyskonta z tytułu braku płynności rynkowej | 113 |
Rozdział 5. Dyskonto z tytułu braku płynności w warunkach polskich | 120 |
1. Badanie ankietowe wśród specjalistów z wyceny przedsiębiorstw | 120 |
1.1. Procedura doboru respondentów | 120 |
1.2. Wyniki badania | 123 |
1.3. Przegląd badań nad płynnością rynkową akcji na polskim rynku kapitałowym | 129 |
2. Szacunek własny dyskonta z tytułu braku płynności | 136 |
Zakończenie. Wnioski i postulaty do dalszych badań | 139 |
Aneks | 143 |
Bibliografia | 145 |
Spis rysunków i tabel | 157 |